玻璃制造：盈利將在一季度見(jiàn)底

  申銀萬(wàn)國認為，玻璃制造行業(yè)從去年四季度到現在的基本面變化與2008年底到2009年初較為相似：盈利水平處于下行趨勢，行業(yè)毛利率接近2006、2009年初的歷史底部，需求加速下降。預計行業(yè)盈利或將于一季度末見(jiàn)底，后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面市場(chǎng)季節性啟動(dòng)，若需求能于二季度開(kāi)始緩慢復蘇，屆時(shí)，行業(yè)盈利水平以及玻璃價(jià)格也將日漸企穩回升。主要關(guān)注指標：停窯率、毛利率、固定投資增速、地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速。