玻璃行業(yè)見(jiàn)底還需等待

上星期一個(gè)內地擬放寬首套房貸款的消息流出，導致市場(chǎng)上多個(gè)板塊股價(jià)狂升，先有最直接受惠的內房股，之后大家就馬上聯(lián)想到建房子的水泥股及玻璃股。新房子多了，家俱及電器的需求自然增加，故此一眾電器及家俱股亦因此狂升。

        筆者認為放寬首套房貸款這政策對于內地樓市實(shí)際影響有限，原因是沒(méi)有房子的人，他們遇到的主要問(wèn)題并不是銀行不愿意借錢(qián)，而是樓價(jià)太高，負擔不起。那當然，如果銀行愿意把首套房借貸比率提升到80%或者90%，很多人將會(huì )買(mǎi)到第一套房。這亦衍生另一問(wèn)題，就是社會(huì )將會(huì )多了一大批，為供房子利息及本金付出了一生時(shí)間的年輕人。如果房?jì)r(jià)繼續大升，這批人固然開(kāi)心，因為相等于炒股票做重了孖展。不過(guò)誰(shuí)敢保證房?jì)r(jià)是不會(huì )先跌再升。

        另外，以上這么多板塊之中，筆者認為炒完一輪，見(jiàn)好就應該收的，主打玻璃股。主要是去年下半年浮法玻璃價(jià)格環(huán)比跌了近13%，在原材料價(jià)格相對跌幅少很多的情況下，玻璃股去年下半年的業(yè)績(jì)是一定走樣的。炒股票應該要看前景，而不是過(guò)去，那今年又怎么樣？要浮法玻璃價(jià)格反彈，一就是需求強勁反彈，二就是供應大幅下跌。暫時(shí)看不到有什么因素可以導致需求強勁反彈，而供應大幅下跌就要視乎行業(yè)停產(chǎn)的情況?，F在整個(gè)行業(yè)，約有5%的產(chǎn)能停產(chǎn)，相比起金融海嘯最高峰時(shí)期，全國超過(guò)20%的產(chǎn)能停頓，還是小巫見(jiàn)大巫。不過(guò)市場(chǎng)預計此刻超過(guò)70%的浮法玻璃生產(chǎn)商已經(jīng)在虧錢(qián)了，只要時(shí)間足夠長(cháng)，它們將逐步關(guān)掉產(chǎn)能?，F在中國經(jīng)濟環(huán)境沒(méi)有金融海嘯時(shí)那么嚴峻，故此要到20%產(chǎn)能停頓是不太可能，筆者認為當全國超過(guò)10%產(chǎn)能停頓的時(shí)候，玻璃價(jià)格就有機會(huì )出現短期反彈了。而反彈起碼也可維持一季以上的時(shí)間，原因是生產(chǎn)線(xiàn)一停，起碼需要三至五個(gè)月才開(kāi)始復產(chǎn)。至于中期來(lái)說(shuō)，浮法玻璃價(jià)格走勢則要看房地產(chǎn)板塊能否快速復蘇。